УДК 330

УДК 330.322.55

В.В. Коросташовец, магистрант, НТУ «ХПИ»

Влияние методов начисления амортизации

на эффективность капитальных Инвестиций

У роботі розкрита сутність амортизації з точки зору капітальних інвестицій, проаналізовано зв’язок між методами нарахування амортизації та величиною прибутку до оподаткування, зв’язок між амортизаційною політикою та періодом окупності капітальних вкладень.

In work there was an opened essence of amortisation from the point of view of capital investments, communication between methods of charge of amortisation and size profit, communication between an amortisation policy and the period of a recoupment of capital investments is analysed.

Постановка проблемы. Современная экономика Украины характеризуется необходимостью улучшения инвестиционной активности предприятия с целью выхода из создавшихся кризисных условий деятельности. Для того, чтобы занять свою нишу на рынке необходима модернизация производственных фондов и использование новых технологий, что требует дополнительных вложений. в то же время, чтобы обосновать те или иные инвестиции необходимо рассчитать их эффективность, однако пока не существует единой методики их оценки. А также отсутствует четкая взаимосвязь в их оценке, в том числе, и с амортизационной политикой предприятия.

Анализ исследований и публикаций. Теории и практике оценки эффективности инвестиций посвящены работы И. Бланка, Г. Бирмана, В.В. Шеремета, Т. Беня, И.И. Винниченко, Орлова, П.А. Стецюка, М.Б. Катеринича. Однако, существует ряд аспектов, неосвещенных в данных работах.

Целью статьи является выявление зависимости эффективности инвестиций и амортизационных отчислений.

Изложение основного материала. На протяжении восьми лет в Украине наблюдалось значительное увеличение инвестиций, а именно капитальных вложений, что подтверждает повышение инвестиционной активности предприятий см. рис.1. Это, в свою очередь, повышает интерес к методам анализа эффективности капитальных инвестиций, так как вложения должны быть экономически обоснованными.

Рис. 1 – Инвестиции в основной капитал в Украине, млрд. грн.

Чаще всего для оценки эффективности инвестиций используют следующие методы: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR), срок окупаемости (PP), индекс рентабельности (PI). Многие ученые считают, что при расчете данных показателей основное внимание необходимо уделять расчету коэффициента дисконтирования, так как он имеет значительное влияние на полученные результаты. Но есть и другая величина, от которой сильно зависит эффективность инвестиций – это амортизационные отчисления.

Амортизация – это процесс перенесения стоимости расходов, связанных с капитальными инвестициями, на произведенный с их помощью продукт. Инструментом компенсации капитальных расходов являются амортизационные отчисления в виде средств, которые предприятие аккумулирует и может использовать для дальнейшего развития своей деятельности Сумма амортизационных отчислений включается в себестоимость продукции и тем самым переходит в цену.

Поскольку амортизационные отчисления являются элементом себестоимости, увеличение их размера приводит к уменьшению прибыли предприятия и как к следствию к уменьшению величины расходов по налогу на прибыль. С другой стороны, будучи условным начислением в составе себестоимости, т.е. не создавая для предприятия собственно денежного расхода, амортизационные отчисления увеличивают для предприятия денежный приток средств

Срок окупаемости инвестиций рассчитывается путем деления инвестиционных вложений на денежный поток от использования объекта инвестирования. Источниками инвестиционных средств, генерируемыми собственной хозяйственной деятельностью предприятия, являются как амортизация, так и чистая прибыль. При расчете денежного потока амортизационные отчисления уменьшают сумму налогооблагаемой прибыли и при этом остаются в распоряжении предприятия.

Используя эту зависимость, при применении различных методов амортизации, можно изменять срок окупаемости.

Согласно П(С)БУ 7 «Основные средства» амортизация основных средств может производится одним из следующих методов:

- прямолинейный метод (годовая сумма амортизации определяется делением амортизируемой стоимости на срок полезного использования объекта основных средств);

- метод уменьшения остаточной стоимости (годовая сумма амортизации определяется как произведение остаточной стоимости объекта на начало отчетного года и годовой нормы амортизации. Годовая норма – разница между единицей и результатом корня степени количества лет полезного использования объекта из результата от деления ликвидационной стоимости объекта на его первоначальную стоимость);

- метод ускоренного уменьшения остаточной стоимости (годовая сумма амортизации определяется как произведение остаточной стоимости объекта на начало отчетного года и годовой нормы амортизации, которая исчисляется исходя из срока полезного использования объекта, и удваивается) ;

- кумулятивный метод(годовая сумма амортизации определяется как произведение амортизируемой стоимости и кумулятивного коэффициента. Кумулятивный коэффициент рассчитывается делением количества лет, которые остаются до конца срока полезного использования объекта основных средств, на сумму числа лет его полезного использования);

- производственный (месячная сумма амортизации определяется как произведение фактического месячного объема продукции (работ, услуг) и производственной ставки амортизации. Производственная ставка амортизации исчисляется делением амортизируемой стоимости на общий объем продукции (работ, услуг), который предприятие ожидает произвести (выполнить) с использованием объекта основных средств).

Сравним сумму аккумулированных отчислений нарастающим итогом при использовании различных методов начисления амортизации (предположим, что срок службы основных фондов 10 лет, первоначальная стоимость — 1000 грн., ликвидационная — 10 грн.) см. рис.2:

Рис. 2 – Амортизационные отчисления при использовании разных методов

Как видим из рис. 2, используемые методы различаются скоростью амортизации фондов. Более ускоренные методы смещают налогооблагаемую прибыль к более поздним периодам, что означает снижение текущей стоимости расходов компании по уплате налога на прибыль.

Также особую важность при начислении амортизации имеет срок полезного использования основных фондов. В соответствии с п. 23 П(С)БУ 7 предприятие его выбирает самостоятельно, а в соответствии с п. 25 такой срок эксплуатации может пересматриваться также самостоятельно.

Необходимо очень осторожно относится к изменению амортизационной политики, так как увеличение амортизационных отчислений увеличивает цену продукции, что может негативно сказаться на объемах реализации и, тем самым, снизить приток денежных средств.

Таким образом, эффективность инвестиций в значительной мере зависит от величины амортизационных отчислений. С помощью применения разных методов начисления амортизации можно изменять срок окупаемости инвестиций, а также управлять величиной налогооблагаемой прибыли.

Список литературы: 1. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 7 «Основные средства». Утверждено приказом Минфина от 27.04.2000 г. № 92., 2. Винниченко И.И. Амортизационная политика в инвестиционной деятельности предприятий // Инвестиции: практика и опыт. – 2007. – №8, 3. Катеринич М.Б. Анализ и оценка инвестиционных проектов // Инвестиции: практика и опыт. – 2007. – №16, 4.http://www.in.gov.ua, 5. http://1c77.com.ua/1cbugh/Uchet, 6. http://www.cfin.ru/ management/depreciation.shtml

Поступила в редколлегию 12.04.10